立项难、买量贵，这两家公司的财报预告正对应游戏行业困境

近期，完美世界、冰川网络陆续公布 2024 年业绩预告。针对业绩预告中的关键信息，游戏陀螺进行了归纳整理。

完美世界：预亏 11 亿，连砍 4 大在研项目，《诛仙世界》首月流水超 4 亿

日前，完美世界发布 2024 年业绩预告，整体表现难言理想。该公司预计 2024 年将亏损 11 亿元至 13 亿元，上年同期盈利 4.9 亿元。

对于亏损原因，完美世界解释为在运营游戏流水下滑，营收下降；在研游戏预期收益不佳，行业竞争加剧新游与影视剧收益下降，加上投资收益未能有好预期。

完美世界称，报告期内，公司关停《完美新世界（Perfect New World）》《灵笼》《代号Lucking》《代号新世界》4 个在研游戏项目，并相应进行人员优化。

目前，《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》在部分区域公测，市场表现不及预期，公司缩减团队规模，在低成本投入的基础上继续推进调优及测试等工作。

过去一年，完美世界为了拓展产业布局，投资了多家游戏行业公司，且多为中小型企业，但不少被投资企业业绩不佳，造成游戏投资相关的损失合计约 2.6 亿元至 3 亿元。

对于未来，完美世界表示，公司正处于战略转型期，短期利润承压。但完美世界各业务的新产品还在稳定推出，同时继续布局富有竞争力的后续储备产品。

目前，完美世界正在推进《诛仙世界》《异环》《女神异闻录：夜幕魅影》等新游，其中，新国风仙侠 MMORPG 端游《诛仙世界》已于 2024 年 12 月 19 日正式上线，公测首 30 天流水超 4 亿元。

异世界都市冒险 JRPG 游戏《女神异闻录：夜幕魅影》近期于海外部分区域完成测试，反馈良好，正在积极推动相关地区海外上线工作。

超自然都市开放世界 RPG 游戏《异环》已于 2024 年 11 月首测，广受玩家好评，好游快爆游戏评分达到 9.5 分，完美世界认为，在创新品类突破、拓宽用户群体、全球化出海等方面，《异环》有望为公司打开新局面。

冰川网络：预亏 2.4 亿元，买量成本高涨，运营成本增加造成的死循环

冰川网络在今年 1 月 15 日发布 2024 年业绩预告，当期公司预计同比由盈转亏，亏损额为 2.4 亿元至 3.4 亿元，较上年同期下降 187.83% 至 224.43%。

冰川网络在公告中解释亏损原因，“报告期内，公司对海外市场及新上线产品的投放力度显著增强，其中《Hero Clash》《Epic War》《Titan War》《Kingdom Go！》《逍遥情缘》《Merge Topia》等投放力度较大，造成公司销售费用增长，运营成本增加。”

同时，报告期内，随着冰川网络海外市场流量费用大幅提升，海外投放回收周期相比国内发行产品回收周期更长，兼之公司《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》等受游戏生命周期延长的影响，收入确认周期延长。

事实上，冰川网络的亏损不难预估。在 2024 年上半年该公司亏损 5.15 亿元，第三季度有所收窄。而造成亏损的原因，与其买量营销的模式不无关系。

今年上半年，冰川网络在财报中就提到，公司多款产品《Hero Clash》《Epic War》《Titan War》《Merge Topia》《Kingdom Go！》等投放力度加大，销售费用增长，运营成本增加。

数据显示，上述 5 款游戏在 2024 年上半年的互联网流量信息服务费已经超过 9 亿元，其中单《Hero Clash》的互联网流量信息服务费就达到 4.75 亿元。这也导致冰川网络当期销售费用同比增长 53.09% 达到 14 亿元以上，甚至超过了同期营收 12.06 亿元。

冰川网络也深知买量营销模式不是长久之计。因此，过去一年，冰川网络对现有项目进行了梳理，实施降本增效措施，降低预期回收较弱项目的投放力度，对部分测试效果不佳或者研发进展不顺的项目进行精简甚至关停。

上述措施的确起到了一定的效果，冰川网络业绩在 Q3、Q4 季度有所改善。未来随着游戏产品收益的增加，亏损情况或将有所改善。