Grab“计划以70亿美元的价格”收购Gojek
题图来源 | pexels
2 月 4 日，东南亚和国际媒体普遍报道了 Grab 和 Gojek 两个出行/外卖平台又开始谈合并的事情。
2 月 4 日，最早抖出来这个消息的日经旗下的投资媒体 DSA 指出，Gojek 监事会成员、印尼私募机构 Provident Capital 的创始合伙人 Winato Kartono 是此次合并案最重要的推手。Winato 在非常积极地协调 Grab 和 Gojek 两方。
Provident Capital 是 Gojek 的投资人，并且投资了旅游平台 Traveloka，线下便利店网络 Alfamart，泰国服饰品牌 Pomelo，东南亚金融科技集团 ADVANCE.AI,、放贷平台 JULO、二手车平台 Carro、以及金融科技公司 Akulaku 附属的数字银行 Bank Neo Commerce 等印尼为主的消费（科技）公司。Provident 也是之前京东在印尼合资公司的本地合资伙伴，但是双方后来因为对未来发展和投入的预期太不相同而最终选择了把京东印尼业务关掉。
DSA 也援引一位参加谈判人士的话说，两家合并的交易必须在 2025 年完成，因为过了这个村就没这个店了（原话是：“如果这个交易要进行下去的话，必须在 2025 年发生，不然我们不相信还会有这个交易“）。
不过，业内人士在 2024 年底就开始听到相关的传闻了，一个信号可能是 GoTo 在没有明显利好的情况下过去一个月股价已经涨了超过 20%。有些传闻还表示 Grab 和 Gojek 双方已经几次觐见孙正义，虽然孙正义最近很忙。
软银和旗下的基金目前分别是 Grab 和 Gojek 的母公司 GoTo 集团的第二和第一大股东。Grab 的第一大股东是 Uber。而软银最早投资的电商平台 Tokopedia 和 Gojek 合并变成 GoTo 上市，之后在 2023 年 GoTo 又把 Tokopedia 卖给了 TikTok Shop，才让软银变相成为了 Gojek 的大股东。
顺便说一句，还有一个通过投资 Tokopedia 变相成为 Gojek 股东的是阿里巴巴，其旗下的 Taobao China Holdings Limited 现在是 GoTo 的第二大股东。
而彭博社随后跟进并且打听了一圈之后得到的消息是 Grab 在考虑以每股 100 印尼盾的价格以换股的方式收购 GoTo。受到消息的提振，2 月 4 日 GoTo 的股价上涨了超过 7%，达到了 87 印尼盾。
隔夜，在美国交易的 Grab 的股价更是涨了超过 12%：
不过如果这个消息准确的话就意味着 Grab 给 Gojek 的估值相当于自身市值的 38% 左右，应该比以前愿意出的价钱高很多。大家的体感应该都是 Gojek 可能不值这个价格，不过这也要看 Grab 结束战斗的意愿有多强了。
而且，Grab 在上个季度已经实现了净利润层面的盈利，而 GoTo 虽然在经调整的 EBITDA 层面盈利了，整个业务还没有产生净利润。GoTo 的股东们肯定是更想结束战斗的。
Grab 和 Gojek 其实之前已经有过好几轮合并的接触，最后都没有能够达成交易。最早的一轮应该是在 Gojek 2016 年拿到华平和 KKR 领投的 5.5 亿美金融资之前，当时如日中天的 Grab 曾经派过高管和 Gojek 管理层谈过并购。不过好像当时也没有太重视这个，后来 Gojek 拿到钱了。
在 Gojek 上市之前双方又谈过一轮，当时业内人士觉得双方合并是再合理不过的事情了。不过那一轮最后也没谈成，原因据说是双方对价格的预期差距太大。后来 Gojek 和 Tokopedia 合并成 GoTo 并以 400 亿美金的估值在印尼股票交易所上市，不过现在 GoTo 的市值已经掉到了 60 亿美金左右。
合并肯定是利好 Grab，因为印尼市场最大的对手拔除之后，投资人们普遍认为 Grab 基本在印尼这样一个东南亚最大的市场的外卖和出行的战斗都结束了。
不过，也要有清醒的认知，印尼市场在整个盘子里的占比和重要性可能没那么大，墨腾上一年的《东南亚外卖平台 4.0》报告统计表示在 2023 年 Gojek 的外卖业务 GMV 只有 Grab 的不到 20%，甚至只比不吱声的 Shopee 的外卖业务 ShopeeFood 大一点点。而出行业务 Grab 的 GMV 和营收大头肯定都是来自新加坡和马来西亚。
目前数字看来 Grab 在外卖领域的领先优势是在扩大的，但也要注意到 ShopeeFood 静悄悄地还是在快速增长。加上泰国的 LINEMAN 和越南蠢蠢欲动的 Be 和 Xanh SM，竞争环境未必就不存在了。
媒体和分析师普遍担心监管会不会批准这个问题，毕竟最近中国台湾岛内的监管刚刚否决了 Uber 和 Foodpanda 两大外卖平台在中国台湾业务的合并，而且新加坡监管去年甚至阻止了 Grab 收购一家本土出租车公司。
不过，在 Grab 和 Gojek 的合并案中，有关系的应该只有印尼的监管。他们可能应该看看中国的经验：正好 10 年前的 2015 年，滴滴和快的合并了，美团和点评合并了。后来的发展，大家都看到了。
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