业绩腰斩、股价新高，任天堂社长承诺：Switch 2 供货量管够

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2 月 4 日，任天堂发布了截至 2025 年 3 月期的前三季度（2024 年 4 月 1 日至 12 月 31 日）财务报告。着实一个“惨”字。

数据显示，任天堂前三季度营业收入为 9562.18 亿日元，同比下降 31.4%；营业利润 2475.97 亿日元，同比下降 46.7%。如果拆分来看，包括主机数字业务、移动 IP 相关几大业务版块在内全线受挫。

同时，任天堂也调低了整个财年的业绩预期：营业收入预测由 1.28 万亿日元，调低至 1.19 万亿日元；营业利润由 3600 亿日元，减至 2800 亿日元；最终利润由 3000 亿日元，减至 2700 亿日元；预期股息每股派 129 日元，降至 116 日元。

相比公司的业绩，显然业内人士以及玩家们更关心任天堂 Switch 2 新一代主机的进展。

根据日本经济新闻报导，任天堂社长古川俊太郎在财报发布当天举办的记者会上表示，公司计划于 2025 年内推出新款游戏机“任天堂 Switch 2”，并准备充足的产品来消化用户的购买需求。

回顾 2017 年初代 Switch 发售初期，因供货量未能赶上市场需求，导致黄牛现象氾滥，玩家不满情绪高涨。为避免重蹈覆辙，任天堂表示将确保在 Switch 2 上市前备足库存。

这是古川社长自官宣新主机后的首次公开发言。他强调：“基于过去的经验，我们将采取能够应对黄牛等问题的措施，目前正在积极备战”。任天堂 Switch 2 的具体规格与售价等详细信息预计将于 4 月 2 日通过官方频道的任天堂直面会对外公布。此外，任天堂计划在 4 月至 6 月期间于日本、韩国、欧美以及中国台湾等地区举办体验会，因此预估其发售时间可能定在体验会结束后的 7 月份前后。

市场分析师普遍认为，任天堂 Switch 2 的销售表现将超越初代机型。初代 Switch 于 2017 年 3 月 3 日上市，截至当年 6 月底约四个月的销量为 470 万台。若市场预测准确，Switch 2 的初期销量将是初代 Switch 的两倍左右。此外，美国市场调查机构 DFC Intelligence 预测，到 2028 年底，Switch 2 的累计销量将达 8000 万台。虽然目前尚无确切发售日期，但据推测 Switch 2 的中期需求将超越初代 Switch，后者上市三年零一个月的累积销量高达 5577 万台。

硬件规格方面，虽然和 PS5 和 Xbox Series X｜S 的性能不能比，但 Switch 2 无疑将针对游戏体验进行重大的升级。据悉，Switch 2 可能会针对 FPS（第一人称射击）游戏进行大幅优化，这类游戏对即时反应速度要求极高，而初代 Switch 在这方面的表现堪称灾难。网传 Switch 2 还搭载了类似 PC 鼠标的光学感测器，强化游戏操作体验，支持更多需要精准控制的游戏类型。

由于保密级别极高，这些细节只停留在猜测阶段。但可以肯定的是，任天堂显然已提前布局供应链，确保 Switch 2 在上市时拥有充足供货。根据多家外媒报导，2024 年 12 月初，任天堂已开始与越南的代工厂之间开始了 Switch 2 配件的“来往”。考虑到预测的 2025 年夏季发售时间，这意味着任天堂可能已提前约半年开始预生产。业内人士普遍认为，任天堂这次至少会准备数百万台 Switch 2 待命。

虽然目前 Switch 2 的具体发售日期可能要到 4 月 2 日的直面会上才能公布，但市场对于 Switch 2 的期待已经反映在股价上。在 Switch 2 首次曝光之后，任天堂股价于 1 月 17 日短暂下跌 4%，随后连续三天创下历史新高。2 月 4 日，任天堂股价盘中一度上涨 4%，最终报收于 10400 日元，较 1 月 17 日上涨 13%。分析师认为，市场的信心来自于 Switch 2 的规格与初代 Switch 相近，不会对掐断玩家的生态，方便现有玩家能够顺利过渡到新机型。

任天堂在 Switch 2 的预告片里暗示了《马里奥赛车》将作为首发游戏登场，颇有深意。要知道，在 Switch 平台上，《马里奥赛车 8 豪华版》这款 2017 年上线的元老级游戏每年都能挤进年度销量 Top10，2024 年更是夺得第三，为平台销量做出了巨大贡献。

此外在《马里奥赛车》这款游戏中，如果玩家操作精准，可以在发车时触发“弹射起步”，抢得先手。而对于任天堂而言，Switch 2 的上市战役就好比《马里奥赛车》的“弹射起步”。

如今老一代 Switch 主机已经无法继续撬动用户侧的需求，这一点我们在《全球主机游戏市场规模下滑：《黑神话：悟空》立功，日本市场实惨》一文中列出了 2024 年日本主机市场详细的数据。在此背景下，任天堂急需一股强大的推动力。这股推动力无疑就来自 Switch 2。如果任天堂能够确避免供货不足问题，那么用户长期以来储蓄的购买力，将在 Switch 2 上市那一刻得到充分的释放。

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