美客多三季度GMV近1200亿，平台运营好还是拉美市场好？

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题图来源 | pexels

过去两年，很多巴西的投资人和分析师在路过新加坡的时候都会拜访一下墨腾的办公室。有趣的是，他们都对亚洲投资人和业界认为 Shopee、Temu 等对拉美本土最大的电商平台美客多（西语国家：Mercado Libre；葡语国家：Mercado Livre）构成威胁的看法表示困惑不解。

10 月 30 日凌晨，美客多发布了三季度财报，当季成交额（GMV）达到 165 亿美元（约合 1171 亿人民币），同比增长 28%。拉美如今正是众多中资电商互联网公司竞争的焦土，美客多强劲的增长想必引发了很多人对未来的遐想（和不同解读）。

财报刚一发布，美客多的 CFO Martín de los Santos 就兴冲冲地发了一段视频，巨细无遗地介绍业务数据的亮点，对这季度的满意溢于言表。下面是视频内容的中文翻译：

大家好，我们的第三季度业绩已经出炉，结果表明美客多的增长势头依然强劲。我们的营收同比增长了 39%，这已经是连续第 27 个季度实现超过 30% 的增长。这意味着自 2019 年第一季度以来，我们每个季度的营收增长都超过 30%。

我们的电商平台 GMV 达到 165 亿美元，这主要得益于商品销量同比增长 39%。我们的广告业务也实现了快速增长，是盈利的重要驱动力。

接下来聚焦巴西市场，这是我们全面下调免运费门槛后的首个完整季度。结果非常亮眼：GMV 和商品销量都在加速增长。我们还观察到买家数量显著增加，转化率、购买频次和留存率均有提升。由于我们物流网中“慢速层”包裹量（注：美客多将物流体系分为“快速层”和“慢速层”，“慢速层”涵盖速度较慢而成本低的包裹）显著上升，使我们能更好地利用闲置运力、摊薄物流成本，巴西的单件运输成本环比下降了 8%。

Mercado Pago（注：美客多的支付和金融科技部门）在收单业务和金融服务两方面都表现出色。用户反馈的推荐程度（NPS）在巴西再次创下新高，我们将继续大步推进，朝着成为拉丁美洲最大金融科技公司的目标前进。本季度亮点还包括：月活跃用户（MAU）创下新纪录，超过 7200 万，同比增长 29%；管理资产规模（AUM）同比翻倍；信贷规模达到 110 亿美元，我们在持续扩大业务规模的同时，也保持了良好的信贷质量。

本季度的表现充分证明了我们在增长、投资和盈利之间取得平衡、并以卓越执行力推动业务的能力。我们的势头强劲，并坚信最好的还在后头。

最近一段时间，拉美市场尤其是巴西和墨西哥吸引了很多外国玩家的关注：Shopee 电商高速增长，今年二季度成为巴西的订单量冠军；新晋玩家 TikTok Shop 在巴西的前 4 个月 GMV 成长近 50 倍；Temu 等平台同样延续竞争力。

外卖领域，中国平台更是全面冲刺：滴滴重启外卖业务 99Food，美团在圣保罗港区的巴西人今早起床后正要开始外卖运营，计划中的小象超市巴西版更有可能撬动电商市场（或者国内品牌出海）的大盘。

美客多强劲的增长，当然可以和乐观的 Martín 站在一起，解读为作为平台的成功运营。但同时是否也可以从另外一个角度去解读，拉美市场确实是一块大肥肉。

出海巴西的企业（除了要开厂的），似乎都对前景充满希望。攻擂的人相信能在市场中占据一席之地，守擂者也是危机与兴奋并存。

就像我们之前说过的，对于美团和滴滴当中，经历过中国互联网市场早期竞争的老将来说，已经很久没有这种“大战的气氛”了。

值得玩味的地方也正在这里，在业绩发布后，美客多的股价盘后还下跌了一些，据说是因为利润不及分析师的预期（资本市场好像确实还把分析师当回事）以及对竞争加剧要增加投入的恐惧。

但是， 这背后有多少的动力来自于认为“是市场好而不是平台好”的预期呢？

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