字节跳动拿下296亿美元贷款，亚洲今年第二大美元融资押向AI

 

2026年9月，字节跳动获得296亿美元银团贷款，由花旗集团与摩根大通担任全球协调行，牵头多家国际银行参与。这是2026年亚洲第二大美元计价贷款，仅次于软银为追加投资OpenAI所获得的400亿美元无抵押过渡贷款。

 

银团贷款的机制对大型科技企业有天然适配：多家银行分摊风险、利率低于单一授信、资金到账快于发债与上市。字节此前多轮美元融资也走的是这条路——用资产负债表加杠杆，而不是稀释股东权益。

 

利息成本的参照系是软银：400亿美元过渡贷款同样是债务工具，锚定的是OpenAI股权的增值预期。银行团给字节较低利差，锚定的是经营现金流的稳定性——广告收入构成的偿债来源，比股权增值预期更可测算。

 

超募本身是信号。字节最初寻求的规模是200亿美元，最终增至296亿美元，增幅达48%；这笔贷款也是中国科技企业同类借贷中利差水平较低的交易之一——国际银行团用定价表达了对字节现金流的判断。银团贷款的规模化与低成本特征，使其成为大型科技企业跨境融资的首选工具。

 

资金投向具有明确的战略指向：AI基础设施建设、大模型研发及全球化扩张，而非常规运营资金。

 

全球化扩张是投向里的第三项。TikTok在海外的电商与广告业务仍在投入期，平台间的补贴与价格竞争延伸到内容电商——字节需要同时在算力与市场两端保持开支，单靠经营性现金流不足以支撑这个节奏。

 

产品侧的重心已经写得很清楚。AI编程被列为重点，字节已推出Trae、MarsCode等产品，直接对标GitHub Copilot与Cursor——这一赛道全球市场规模预计2027年突破500亿美元，字节凭抖音生态积累的海量代码数据与开发者资源入场。多模态方面，Seedance 2.0已在视频生成领域取得突破；豆包与Dola两大AI助手是2026年的重中之重，目标是将AI模型能力做到行业前列。

 

商业化侧，豆包的电商链路已经打开。渠道日均电商GMV突破1000万元，618期间总GMV约1亿元；7月15日起抖音电商将豆包列为独立成交渠道，AI推荐点击转化率达3%、高于传统信息流广告均值。豆包月活3.82亿，领先千问的1.67亿，加上京东AI购，AI购物入口的争夺已经正面化。

 

入口的竞争不只在中国的对话框里。Shopify同周向浏览器AI智能体开放结账，谷歌在印度测试Flipkart商品的AI端内下单——全球平台都在把交易搬进AI界面。字节的差异化是把内容、交易与AI助手放在同一个App里，用户从刷视频到下单不需要跳转。

 

全球AI资本开支的背景板很拥挤：软银400亿美元过渡贷款投向OpenAI，Mistral完成30亿欧元融资，Moonshot递交港股IPO。字节用债务而非股权完成这一轮加注，把摊薄留给了未来，把利息留给了当下。（98出海综合报道）