美国关税风暴升级，人民币贬值、美线退单、供应链重塑：你准备好了吗？

——中金公司外汇策略组

1、缩小贸易逆差。特朗普长期认为，美国对中国存在巨额贸易逆差，代表美国在贸易中吃亏。他希望通过加征关税，减少从中国的进口，迫使中国增加对美国商品的购买，从而缩小这一逆差。

2、保护和重振美国制造业。特朗普及其顾问彼得·纳瓦罗坚信，关税是防止制造业外流、保护美国工人和工厂的有效手段。他们认为，通过提高中国商品的进口成本，可以鼓励企业将生产线迁回美国，创造更多本地就业机会。

3、施压中国进行结构性改革。美国指责中国存在强制技术转让、知识产权侵犯、政府补贴等“非市场行为”。特朗普希望通过加征关税，迫使中国在这些方面进行改革，尤其是针对“中国制造2025”等国家产业政策。

用特朗普的话说就是：“你不听话？那就多交钱。”

——上海航运交易所

在关税战愈演愈烈的大背景下，近期的全球运价稳中有升，但美线除外。

据最新公布的数据显示，4月11日，SCFI指数为1394.68点，较上期小幅上涨0.14%。

其中，欧地线呈增长态势，上海至欧洲运价为1356美元/TEU，较上期上涨1.50%；上海至地中海运价为2144美元/TEU，较上期上涨5.72%。

反观美线，关税之争已开始对其运输产生了一定的影响。上海至美西和美东运价分别为2202美元/FEU和3226美元/FEU，分别较上期下跌4.80%和2.42%。

• 加征关税后，美国进口减少，人民币对美国的贸易顺差缩小 → 中国出口商结汇美元减少 → 市场对美元的需求下降。
• 然而，如果中国出口大幅下降，整体美元流入减少，反而会让人民币面临贬值压力。

2、投资者怕了，跑去抱紧美元

• 每逢中美关系紧张，尤其是贸易战升级，全球风险偏好下降，投资者倾向回流美元等避险资产。
• 这会导致美元短期走强、人民币承压。例如前几次关税升级时，人民币往往出现明显下跌。

3、央行干预出手稳一稳

• 中国人民银行为了稳定汇率，可能会通过逆周期调节、调节外汇储备来减缓贬值压力。
• 但如果特朗普关税加码引发中长期资本外流担忧，人民币可能进一步承压，即便短期有政策对冲。

人民币兑美元汇率： 一度跌破 7.25，市场普遍预期若关税全面实施，将测试7.30-7.35关口。

美元指数（DXY）： 近期在104-105区间震荡，反映出市场对美元的避险情绪正在升温。

外资流向：中国股债市场净流出趋明显，特别是美方扬言加税至125%后，港股和A股市场承压。

“一部分敏感产品暂时免税，不是退让，是让企业‘松一口气’，但后续可能是更大的打击。”
——财经评论人 吴晓波频道嘉宾@肖风

“这对全球贸易秩序是破坏性的，尤其是中小型出口企业，面对不可控政策，必须尽早调仓转向。”
——复旦大学国际关系研究院副院长 沈丁立

是的，美线大、单值高、回款快，但你必须想办法多条腿走路——拉美、东盟、中东、新兴国家，该出手出手。

2. 成本精细核算

关税+运费+汇率+中转成本，得把全链条“算总账”。有些货看似毛利高，一遇145%就没利润了。

3. 供应链要分散

有些大卖家开始试水“印度转厂”，或者在越南、马来投建备选生产线，虽然短期成本高，但至少有plan B。

4. 时刻关注政策，准备应急方案

每周花点时间跟踪最新政策和舆情，别等政策生效了才慌张发邮件取消订单。