Menlo Ventures报告：美企开源模型支出89%流向中国厂商

11月12日消息，硅谷风投机构Menlo Ventures发布《2026年企业AI发展现状》报告，2026年全球企业AI支出预计达1768亿美元。其中美国企业用于开源模型的支出里，89%流向中国模型：月之暗面旗下Kimi占61%，DeepSeek占15%，智谱GLM占11%，其余部分流向其他中国模型与非中国模型。

 

报告同时给出另一组对照。2025年9月至2026年9月，开源模型在企业Token消耗中的占比从11%升至19%，但对应支出占比从6%降至4%，用量规模与单位收入的差距在扩大。北京大学特聘研究员张有鱼向《科创板日报》分析，这一差距源于全球AI市场的分层与开源模式本身：OpenAI、Anthropic把持高价值的复杂推理任务，国内模型承接的多是Agent网页抓取、批量信息处理这类成本敏感的大规模并行任务，愿意支付的单价本身偏低；同一个开源模型可在多个平台托管，基础调用趋同之后价格持续向推理成本收敛。在他看来，国内厂商依靠算力性价比切入全球开发者的工作流体系，现阶段是高效的获客方式。

 

开发者侧的调用量给出了另一个坐标。全球AI聚合平台OpenRouter数据显示，10月26日至11月1日当周，中国大模型Token调用量连续27周超越美国模型，当期调用量前五席位中中国模型占四席；智谱GLM-5.3 Flash在11月初近7天的Token调用量约15万亿，位列平台第二。

 

付费份额的含金量在于生产场景。清华大学人工智能国际治理研究院研究人员向《科创板日报》表示，能拿到89%的付费份额，前提是模型可以稳定支撑企业生产场景，竞争力来自持续迭代的工程能力，而非单纯低价。智谱2026年上半年营收9.54亿元，同比增长399.7%，开放平台及API收入8.25亿元占总营收86.5%，单位Token推理成本较年初下降约80%，API业务毛利率从去年同期的-0.4%转正至24.6%；截至8月底，其MaaS平台Token调用量较年初增长超40倍，涨价没有压住需求。

 

商业化路径同步分层。智谱年内完成三轮API价格上调，MiniMax将API价格全面翻倍，Kimi K3定价较前代涨超三倍；8月智谱ARR约16亿美元，MiniMax ARR超8亿美元，MiniMax上半年海外收入占60.8%。三家厂商的共同点在于，API仍是收入主干，订阅、智能体产品与行业交付正在构成第二层收入。有研究人员同时提醒，涨价后的调用量增长未必等于定价权，真正的检验要等到竞争加剧、算力宽松之后，客户是否仍按这个价格续用。（98出海综合报道）