DeepSeek与Moonshot双IPO竞速，估值合计1200亿美元

近日，据Bloomberg报道，中国AI两大独角兽DeepSeek与月之暗面Moonshot几乎同时进入上市倒计时，两家公司在纸面上的估值合计已经超过1200亿美元。DeepSeek在完成年内第二轮外部融资后，准备在上海科创板上市；Moonshot AI在完成最后一轮私募融资后，目标在港交所挂牌。

 

DeepSeek的第二轮外部融资规模从此前的500亿元目标扩大到至少800亿元（合94-118亿美元），签署的term sheet指向最终约1000亿元（约合140-150亿美元）。Tencent与CATL（宁德时代）是这一轮最大的承诺投资方。DeepSeek本轮对应估值约5000亿元（合710-750亿美元），相比6月第一轮3500-4000亿元的水平明显抬升。

 

Moonshot AI的进度同样在加快。Bloomberg 7月报道显示，公司当时以350亿美元估值完成上一轮融资、远超最初目标。后续公司与投资人继续接触，目标在pre-money 500亿美元附近完成新一轮融资。Bloomberg 10月6日的最新口径把Moonshot的估值定在约500亿美元，与DeepSeek本轮的5000亿元人民币属于同一量级。

 

两家公司的共同特征是都在国庆假期前后完成了关键定价。DeepSeek在10月6日确认，Bloomberg同期报道Moonshot已经完成最后一轮私募。两家公司目前都在为IPO重组公司架构，并通知投行把挂牌窗口期统一瞄准2027年Q1。

 

DeepSeek走的是科创板、Moonshot走的是港交所。两条上市路径背后是中国AI公司对算力融资渠道的分化选择：科创板绑定硬科技与国产替代叙事、港交所绑定全球资本与美元投资人。Bloomberg指出，这一选择的关键问题不在于"是否发生"，而在于"哪一家更重要"以及"它对中国AI产业下一阶段算力融资意味着什么"。

 

Reuters在10月6日同步确认了DeepSeek 80亿美元募资与5000亿元估值的核心数字，并提示该轮融资尚未由公司官方最终完成公告，募资规模与估值仍属于已报告的交易条款。这一警示同样适用于Moonshot的500亿美元估值口径：尚无公开公司公告确认最终条款，500亿美元仍属于已报告的估值而非官方确认值。

 

Rest of World与The Information的同期报道显示，DeepSeek的token在Vercel平台的占比从2026年5月起从低于1%上升到17%，Coinbase等美国公司正在试验包括Kimi在内的中国开源权重模型。这意味着两家公司即便在完成IPO前，也已经通过开发者生态获得了海外的现金流与品牌资产。

 

DeepSeek的资本路径在2025年发生了根本性变化。2023-2025年间，DeepSeek的算力主要由创始人梁文锋的量化基金High-Flyer自给自足，梁文锋多次公开表示"问题不在于钱"。这种"高飞纯资本"模式在2026年6月第一轮外部融资后正式结束：第一轮融资510亿元（约74亿美元）、对应估值3500-4000亿元，由梁文锋本人出资200亿元（单笔最大）、Tencent出资100亿元、CATL出资约50亿元。第二轮直接把规模从500亿元目标抬升到至少800亿元，最终接近1000亿元。

 

Moonshot AI的核心产品是Kimi助手与2.8万亿参数的Kimi K3模型。Bloomberg 7月报道的350亿美元估值已经远超公司最初目标，10月6日的最新口径把估值定在500亿美元附近。Moonshot的融资节奏在2026年内尤其密集：10个月内完成8轮融资，是大多数初创公司整个生命周期都达不到的节奏。两家公司均把2027年Q1定为目标挂牌窗口期。（98出海综合报道）