世纪华通回应合同负债增多，海外买量成本保持稳定

11月2日，世纪华通接受天风证券、国海证券、华泰证券、国联民生证券、长江证券、盘京投资等19家机构调研，11月3日披露投资者关系活动记录表。针对三季度报表合同负债同比增多，公司回答称主要是盛趣旗下《冒险岛》怀旧服与Century Games休闲新游戏增长较快，相较上年同期合同负债增加。

 

买量成本是机构关注的第二个问题。公司表示，海外买量成本相对比较稳定，国内可能会有波动，目前主要买量成本仍集中在海外。这一结构与公司收入结构一致——2026年上半年境外收入143.08亿元，占总营收比重64.69%，上年同期为52.06%。

 

产品线的排期在记录表里写得比较具体。Whiteout Survival与Kingshot已分别上线运营超三年和近两年，流水保持稳定、仍处相对高位，公司预计今年寒假仍有突破空间；Century Games另推出两到三款千万流水级别产品，包括Lord Rush与Hotel Legacy，TTM持续稳定增长。新品方面，《饥困荒野》将于11月上线，韩国市场表现突出的《永恒之塔2》国内版预计明年二季度推出，公司预期盛趣明年增长趋势较好。

 

汇率是一处被低估的变量。公司称，三季度韩币对人民币单边升值幅度较大，对盛趣的利润有所影响。盛趣游戏以韩国子公司为主要运营主体之一，本币升值在折算层面形成压力。

 

股权层面的疑问也得到了回应。就董事长与腾讯之间的债务，公司表示董事长积极筹措资金，目前已还清一部分，整体债务可控，双方合作关系良好，公司没有收到董事长或腾讯的减持意向。今年实施的员工持股计划针对点点互动与Century Games分部运营主体下的核心骨干，从第四季度开始摊销，分两期解锁，摊销周期为两年。

 

合同负债这项科目值得单独解释一句。它对应玩家已付费但尚未确认的收入，游戏公司通常按道具消耗周期分期确认，因此同比增多往往先于收入确认出现在报表上，反映的是预收流水的沉淀。机构的追问是，这是否与休闲游戏摊销周期变长有关；公司的回答指向产品流水增长，没有把原因归于摊销周期变化。

 

三季报的数据构成了这些表述的背景。前三季度营业收入332.98亿元，同比增长22.31%；归母净利润63.35亿元，同比增长45.37%；扣非净利润64.00亿元，同比增长49.06%。第三季度单季营业收入111.81亿元，同比增长11.63%；归母净利润18.32亿元，同比增长7.69%；扣非净利润20.97亿元，同比增长22.79%。负债率27.38%，毛利率73.06%。公司另称数据中心与算力业务经营状况良好，在当前AI趋势下持续增加算力相关投入，并发展AI游戏。（98出海综合报道）